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2015煤炭行业黎明前仍是黑夜

发布时间: 2015-01-04  点击次数: 80次

 2015煤炭行业黎明前仍是黑夜
   2014年动力煤整体处于震荡下行的走势。1月份期货开盘价格在570.4元/吨,随后持续回落,至3月中旬触及490.8点的低位。 而现货价格方面,1月初环渤海指数在610元/吨,而后持续下跌至4月初的530元/吨,由于大秦线开始检修,现货动力煤价格开始小幅反弹,至5月底反弹至537元/吨。期货价格也在3月中旬触及490.8点低位后开始反弹至543.4元/吨的高点。这一时段期货价格反弹明显强于现货价格。

  7-8月份是动力煤的消费旺季,但今年与以往不同。由于上游库存量持续处于高位,下游发电量受制于水电增加,火电发电量始终没有明显提升。期货盘面上,今年7月中旬,动力煤期货合约触及全年zui低点482元/吨,传统消费旺季的现货市场表现也不尽人意,自进入6月份以后,现货市场持续下跌,环渤海指数由6月4日的534元/吨降至8月份的478元/吨,现货价格降幅之块是历年夏季动力煤行情中所没有的。

  夏季用煤高峰过后,由于现货价格持续下跌,*开始召开专门会议研究动力煤企业脱困问题,随后相关部门先后出台多项政策助力煤炭企业脱困。大集团也积极调整港口销售价格,在多重因素的推动下,煤炭价格结束了跌跌不休的态势,从9月份开始,现货价格连续回升,环渤海指数由9月初的482元/吨上涨至12月初的526元/吨,涨幅较为明显。期货方面,自7月中旬触及底部后在10月上旬上涨至532.8元/吨。

  10月中旬后,动力煤期货和现货价格出现分化,现货价格接连攀升,而期货盘面大幅回调后开始窄幅震荡,并没有随现货价格的升温而上涨,其主要原因是由于投机资金对于盘面影响较为严重,导致期货盘面贴水严重。但后续随着交割月份的来临,我们认为期货现货价格有望回归。
   展望2015年,上游的产能情况仍然是不容忽视的问题,国家连续出台相关政策限制上游产能,但目前大集团带头减产的动能仍然不够强烈,同时,国家中小煤矿的关闭力度还有待观察。而下游发电量看,明年经济增速进一步减弱,下游发电量水电和核电的增速有望进一步加快,火电发电量增速形势依然严峻。进口煤方面,明年进口煤炭监管办法施行,对于进口煤的压制将明显增加。进口煤炭数量有望进一步回落。另外,*已经调整了煤炭出口关税,从另一方面为煤炭企业的产能减轻负担,不排除明年国内有阶段性出口量增加的情况出现。

  2015年动力煤市场波动大区间在410-510元。2015年一季度,在经历过2014年底季节性需求回暖支撑动力煤价格的上行后,*季度北方处于供暖期,而冬季也是居民用电的高峰期,因此用电和供暖对于动力煤的需求将是支撑价格的主要因素,*季度动力煤价格将在高位继续维持盘整。从二季度开始,全国气温开始回升,北方取暖期结束,南方居民用电量也将逐步减少,这将会对煤炭价格造成一定的冲击;二季度的动力煤价格可能会持续回落。而第三季度,水电的增量将进一步对煤价形成压力;进入第四季度,随着下游季节性因素的影响,如铁路检修,电厂补库,冬季储煤等,煤价又会回到缓慢上涨的轨道。整体看动力煤市场依然偏弱,黎明前仍是黑夜。

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